《社會(huì)科學(xué)報(bào)》3月20日?qǐng)?bào)道，作為履行美國(guó)中央銀行職責(zé)的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)制定美國(guó)貨幣政策，對(duì)穩(wěn)定美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)都有重要影響。1月8日，《美國(guó)人》雜志刊登了美國(guó)企業(yè)研究所研究員亞歷克斯·波洛克的談話內(nèi)容，指出美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行的現(xiàn)實(shí)政策背離其理想，成為引發(fā)社會(huì)對(duì)其信任危機(jī)的根源。
美聯(lián)儲(chǔ)的前身是1863-1914年存在的國(guó)家銀行，它被賦予發(fā)行紙幣的權(quán)力，負(fù)責(zé)政府的資金供應(yīng)。今天，擔(dān)負(fù)1863年國(guó)家銀行作用的是聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。它們購(gòu)買(mǎi)政府債券，發(fā)行紙幣，履行原來(lái)的國(guó)家銀行職能。一直到現(xiàn)在，國(guó)家銀行時(shí)代都飽受批評(píng)，因?yàn)樗苯訛檎畟鶆?wù)服務(wù)，成為引發(fā)債務(wù)危機(jī)的源頭。這也正是1913年美聯(lián)儲(chǔ)取而代之的原因所在。事實(shí)上，有了美聯(lián)儲(chǔ)，美國(guó)仍然經(jīng)歷了多次的金融危機(jī)和恐慌，而其中大部分正是由美聯(lián)儲(chǔ)政策本身造成的通脹或通縮的錯(cuò)誤引起的。
原來(lái)的國(guó)家銀行被禁止提供房地產(chǎn)貸款。因?yàn)榉康禺a(chǎn)被認(rèn)為太缺乏流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)太大，不能作為貨幣發(fā)行的信用擔(dān)保。今天，美聯(lián)儲(chǔ)是最大的房地產(chǎn)貸款商之一，擁有超過(guò)9000億美元的抵押貸款證書(shū)。過(guò)去的幾十年里，美國(guó)已經(jīng)發(fā)生了四波金融危機(jī)，最新的一波就是房地產(chǎn)泡沫破裂引發(fā)的。
金融危機(jī)部分反映了美聯(lián)儲(chǔ)本身的錯(cuò)誤。負(fù)責(zé)貨幣發(fā)行的美聯(lián)儲(chǔ)為抵消它們購(gòu)買(mǎi)的政府債券，發(fā)行不可贖回的紙幣(還有硬幣)，商業(yè)銀行獲得的可贖回保證金只能是美聯(lián)儲(chǔ)許可的法定貨幣。這種安排導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量不斷增加，引發(fā)長(zhǎng)期的通貨膨脹和法定貨幣購(gòu)買(mǎi)力的貶值。美聯(lián)儲(chǔ)面臨的主要尷尬是：試圖減少不確定性可能帶來(lái)不確定性，努力減少不穩(wěn)定性反而創(chuàng)造了不穩(wěn)定。更具體地說(shuō)，通過(guò)貨幣操縱試圖減少金融不穩(wěn)定性反而帶來(lái)了金融不穩(wěn)定。
