臺灣新當(dāng)局上任不久才推出擴(kuò)大內(nèi)需方案，強調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)會變好，但是，最近臺灣股市慘兮兮，上周五股市慘跌263點，在馬英九的關(guān)切下，劉兆玄“馬”上成立“因應(yīng)景氣項目小組”，周六更漏夜開會提出八大因應(yīng)措施；“馬”上作風(fēng)絲毫未減，不禁讓人為劉“內(nèi)閣”捏一把冷汗。今日臺灣《工商時報》發(fā)表評論說，臺股下跌只是短期波動，對抗通貨膨脹、降低停滯膨脹的風(fēng)險，應(yīng)是臺當(dāng)局首要之務(wù)。

　　臺灣是自由開放的經(jīng)濟(jì)體，與國際經(jīng)濟(jì)、金融的連動性甚高，在全球股市低迷不振情況下，臺灣股市絕不可能置身事外�；仡�520之前，因為對“馬”上經(jīng)濟(jì)會變好、“股市上萬點”等諸多期待，很多股民及外資紛紛加碼臺股，確實讓臺灣股市有一段時間呈現(xiàn)一枝獨秀。但是，最近國際油價持續(xù)狂飆，全球經(jīng)濟(jì)成長明顯減緩，美國股市跌幅持續(xù)擴(kuò)大，所以，最近臺股不再一枝獨秀，被打回“原形”，應(yīng)屬意料中之事。從520迄今，臺股跌幅高過期待股市，反映的就是“馬”上期待與現(xiàn)實的落差；但若以今年年初股價作為比較基準(zhǔn)，臺股跌幅明顯較其它國家地區(qū)股市為小，足以說明臺股迄今尚無信心危機問題，只是反映國際股市的變動而已。

　　既然臺股無法幸免于國際股市的沖擊，臺當(dāng)局就需對未來全球股市的可能變化有更全盤的掌握。就美國股市觀察，迄上周五美股從年初的高峰跌幅超過20％，正式進(jìn)入專家所指“熊市”，亦即空頭市場的標(biāo)準(zhǔn)。自1960年代迄2001年網(wǎng)科泡沫崩潰，美股歷經(jīng)9次空頭市場，平均跌幅超過3成，最大跌幅將近5成，以次貸危機影響之深廣觀之，美股仍有大幅下跌的風(fēng)險；歐洲股市亦無可避免將隨美股浮沉。

　　國際經(jīng)濟(jì)情勢的可能變化更為險惡。國際油價、糧價及原物料價格飆漲，讓全球通膨壓力直線上升，美、歐、亞太國家消費者物價指數(shù)（CPI）上漲率紛紛創(chuàng)下數(shù)十年來新高點；通膨加劇讓各國政府如臨大敵，部分發(fā)展中國家甚至因為通膨問題導(dǎo)致政局動蕩。因為通膨可能引發(fā)停滯膨脹的風(fēng)險，各國政府多將打擊通膨列為首要目標(biāo)，股市原本是經(jīng)濟(jì)櫥窗，短期波動反而不是問題的核心。

　　社論指出，假若全球股市低迷的大勢不變，臺當(dāng)局的八項措施會有持續(xù)效果嗎？如果臺當(dāng)局不能冷靜處理因應(yīng)股市問題，急切救市卻收不到效果，反可能讓股市愈救愈跌，信心崩潰。1999年臺灣面臨本土型金融風(fēng)暴，股市愈救愈跌幾乎導(dǎo)致蕭“內(nèi)閣”被迫下臺的慘痛經(jīng)驗，當(dāng)時操盤的臺灣“財政部部長”正是今日負(fù)責(zé)項目小組的“行政院”副院長邱正雄，該先救股市抑或先穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)？早有臺灣經(jīng)驗可循。劉“內(nèi)閣”要不重蹈覆轍，應(yīng)該把當(dāng)年那一段救市經(jīng)驗溫習(xí)一遍，千萬不要再陷入“馬”上救市的迷思。

　　坦白講，在7月初油電價格即將雙雙調(diào)漲之際，對抗通貨膨脹、降低停滯膨脹的風(fēng)險，應(yīng)是臺當(dāng)局首要之務(wù)。臺灣“中央銀行”上周五采取三項緊縮貨幣措施，嚴(yán)格來說，只能稍減島內(nèi)爛頭寸過多的問題，但臺灣“央行”有勇氣針對當(dāng)前核心經(jīng)濟(jì)問題，無疑有強烈的宣示作用，也是為7月油電雙漲后的物價情勢先打預(yù)防針。這樣的作為值得肯定。！

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