在國(guó)際油價(jià)暴跌和本幣盧布大貶值的雙重打擊下，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)前景和償債能力越發(fā)受到質(zhì)疑，其信用評(píng)級(jí)淪為垃圾級(jí)恐怕只是時(shí)間問題。

　　作者：卞永祖

　　卞永祖 中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副研究員

　　這幾天國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)大跌，紐約原油期貨價(jià)格已經(jīng)逼近46美元每桶。相信這樣的價(jià)格對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)是“別有一番滋味在心頭”，而IMF日前表示，俄羅斯經(jīng)濟(jì)2015年將萎縮3%。

　　俄羅斯已經(jīng)深陷困境

　　烏克蘭危機(jī)讓俄羅斯與西方關(guān)系惡化。在烏克蘭危機(jī)開始的階段，人們只是看見俄羅斯和西方國(guó)家躲在后面，通過前臺(tái)的代理人暗斗。亞努科維奇下臺(tái)后，不甘失敗的俄羅斯站到了前臺(tái)，并把克里米亞拉入到俄羅斯版圖。而就是這一舉動(dòng)，徹底激怒了以美國(guó)為首的西方國(guó)家，在2014年多次制裁俄羅斯，讓俄羅斯的經(jīng)濟(jì)慢慢陷入困境。

　　油氣牌失效。在歐洲追隨美國(guó)對(duì)俄羅斯不斷加大制裁的時(shí)候，俄羅斯總統(tǒng)普京仍然希望搞好與歐洲的關(guān)系。這也不難理解，俄羅斯與歐盟的貿(mào)易額接近占其整個(gè)貿(mào)易額的一半，而歐盟對(duì)俄羅斯的投資則占到了其外來(lái)投資的大約80%，其重要性可見一斑。所以普京一直小心翼翼的維護(hù)和歐盟的關(guān)系，避免把局勢(shì)搞僵。

　　普京還握有一張對(duì)歐盟的王牌，那就是天然氣。歐盟國(guó)家所需的天然氣有近30%來(lái)自俄羅斯，波羅的海三國(guó)天然氣完全從俄進(jìn)口，通過控制對(duì)歐洲的天然氣出口，俄羅斯甚至?xí)��?duì)歐洲的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。隨著冬天的臨近，普京就有了跟歐盟討價(jià)還價(jià)的砝碼。只是沒有想到，一場(chǎng)不期而至的油價(jià)大跌，徹底打亂了俄羅斯的布局。2014年以來(lái)，油價(jià)大跌超過50%，現(xiàn)在眼看冬天即將過去，油價(jià)還沒有企穩(wěn)的跡象。伴隨著油價(jià)的大跌，盧布2014年也大幅貶值58%，俄羅斯的如意算盤就這樣灰飛煙滅。

　　雖然油價(jià)維持低價(jià)，由于俄羅斯需要大量的進(jìn)口來(lái)滿足國(guó)內(nèi)的需求，俄羅斯還是需要加大生產(chǎn)，以便能夠換取足夠外匯，應(yīng)付國(guó)內(nèi)的開支。面對(duì)每天下跌的油價(jià)，實(shí)在是俄羅斯“說(shuō)不出的痛”。

　　2015年俄羅斯局勢(shì)將更加惡化。油價(jià)大跌讓俄羅斯的財(cái)政更加吃緊，世界上的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)此時(shí)也毫不手下留情，接連調(diào)低對(duì)俄羅斯的信用評(píng)級(jí)。去年12月24日標(biāo)準(zhǔn)普爾率先將俄羅斯主權(quán)評(píng)級(jí)展望從負(fù)面調(diào)整至負(fù)面信貸觀察名單。1月16日，穆迪將俄羅斯的信用評(píng)級(jí)降至最低的投資等級(jí)，距所謂“垃圾級(jí)”的非投資級(jí)僅相差一級(jí)。上周另一權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也已將俄羅斯評(píng)級(jí)降至同等級(jí)別。在國(guó)際油價(jià)暴跌和本幣盧布大貶值的雙重打擊下，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)前景和償債能力越發(fā)受到質(zhì)疑，其信用評(píng)級(jí)淪為垃圾級(jí)恐怕只是時(shí)間問題。而據(jù)俄央行統(tǒng)計(jì)，俄羅斯2014年外逃資金超過1500億美元，是2013年的2.5倍多。

　　俄羅斯周邊的局勢(shì)更是不樂觀。自2014年9月以來(lái)，美國(guó)開始打擊敘利亞境內(nèi)的“伊斯蘭國(guó)”組織。1月16日，美國(guó)國(guó)防部表示美軍將派千人培訓(xùn)敘利亞反對(duì)派，以抗擊極端組織“伊斯蘭國(guó)”及其他在敘利亞占地盤的極端反對(duì)派武裝。隨著敘利亞反對(duì)派的壯大，巴沙爾政權(quán)的實(shí)力將進(jìn)一步受到削弱。作為敘利亞現(xiàn)政府最重要的盟友，俄羅斯在敘利亞有重大的利益，卻基本上沒有發(fā)出有分量的聲音，毫無(wú)疑問俄羅斯在中東的實(shí)力將被進(jìn)一步壓縮。

　　烏克蘭同樣將是俄羅斯的大麻煩，最近波羅申科不但明確拒絕了普京提出的和平計(jì)劃，并且加強(qiáng)了對(duì)頓涅茨克地區(qū)的炮擊，種種跡象表明，俄羅斯2015年將更加困難。

　　俄羅斯的機(jī)會(huì)

　　2015年無(wú)疑將是俄羅斯很困難的一年。目前似乎顯示，歐洲和美國(guó)暫時(shí)不會(huì)有進(jìn)一步的制裁，而俄羅斯和他們的關(guān)系也很難有突破性的進(jìn)展。所以，俄羅斯應(yīng)該把注意力從歐洲和美國(guó)身上移開，去別的地方，特別是中國(guó)這邊尋找機(jī)會(huì)。

　　“絲綢之路”經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，東邊牽著亞太經(jīng)濟(jì)圈，西邊系著歐洲經(jīng)濟(jì)圈，被認(rèn)為是“世界上最長(zhǎng)、最具有發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)大走廊”。絲綢之路沿線大部分國(guó)家處在兩個(gè)引擎之間的“塌陷地帶”，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求比較強(qiáng)烈。這方面的需求與兩大經(jīng)濟(jì)引擎通聯(lián)的需求疊加在一起，共同構(gòu)筑了絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的國(guó)際戰(zhàn)略基礎(chǔ)。

　　中國(guó)去年已經(jīng)成為資本凈輸出國(guó)，未來(lái)會(huì)有大量的企業(yè)到國(guó)外投資。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，由于地理上的便利條件，以及與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，必將成為我國(guó)企業(yè)走出去的重點(diǎn)區(qū)域。

　　俄羅斯是該經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)中的重要國(guó)家。不僅俄羅斯橫跨歐亞大陸，是歐亞大通道的重要參與者，還因?yàn)槎砹_斯對(duì)中亞和西亞國(guó)家有重要的影響力。俄羅斯可以將歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟與中國(guó)倡議的絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶結(jié)合起來(lái)，發(fā)揮自己的影響力，促進(jìn)該地區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的更快發(fā)展。俄羅斯也可以獲得更多中國(guó)資本以及價(jià)廉物美的產(chǎn)品，減少對(duì)歐盟的依賴，提高國(guó)內(nèi)人們生活水平。

　　加快中俄能源合作。2014年可以說(shuō)是中俄能源合作成果豐碩的一年，中國(guó)石油獲準(zhǔn)收購(gòu)俄諾瓦泰克LNG項(xiàng)目20%股份、Rosneft邀請(qǐng)中國(guó)入股東西伯利亞大型Vankor油田，以及“西伯利亞力量”管道開工建設(shè)都表明了這一點(diǎn)。作為分別是世界上主要的能源進(jìn)口國(guó)以及出口國(guó)，中俄能源合作具有天然的基礎(chǔ)。加快同中國(guó)油氣管道的互聯(lián)互通，不僅獲得一個(gè)穩(wěn)定的大客戶，在將來(lái)，俄羅斯甚至可以通過中國(guó)的油氣管道將能源輸送到朝鮮半島和日本，開辟新的能源市場(chǎng)。

　　俄羅斯還可以參與中國(guó)的原油期貨。2014年12月，中國(guó)正式批準(zhǔn)了原油期貨上市，最快應(yīng)該在今年上半年推出，俄羅斯可以在中國(guó)原油期貨交易中扮演重要的角色。

　　推動(dòng)人民幣在能源領(lǐng)域的結(jié)算，俄羅斯可以扮演重要角色。而俄羅斯目前面臨困境的重要原因之一就是美元在能源結(jié)算領(lǐng)域中的主導(dǎo)地位，美國(guó)不止一次利用原油價(jià)格打擊俄羅斯，而俄羅斯也對(duì)此束手無(wú)策。推動(dòng)人民幣在能源領(lǐng)域的結(jié)算對(duì)俄羅斯有益無(wú)害。人民幣現(xiàn)在是世界上最堅(jiān)挺和穩(wěn)定的貨幣之一，其國(guó)際化的速度超出了很多人的預(yù)期。如果人民幣能擴(kuò)大在中俄能源中的使用，那么不僅會(huì)極大的催動(dòng)中俄貿(mào)易，也可以幫助俄羅斯擺脫對(duì)美元的單方面依賴，提高本國(guó)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　東北亞區(qū)域合作。中國(guó)即將實(shí)施東北振興新十年規(guī)劃，中韓自貿(mào)區(qū)也即將建立，與東北相鄰的遠(yuǎn)東地區(qū)也迎來(lái)了發(fā)展的契機(jī)。中俄兩國(guó)可以加強(qiáng)在鐵路的連接方面的研究，促進(jìn)兩國(guó)在能源和農(nóng)業(yè)方面的經(jīng)濟(jì)合作。通過加強(qiáng)與中國(guó)東北的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，俄羅斯也加入東亞這個(gè)世界上最后活力的區(qū)域，并進(jìn)入朝鮮半島和日本市場(chǎng)，對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)具有重要的意義。

　　中國(guó)一直追求合作和包容的發(fā)展，“一帶一路”倡議就很好的詮釋了這樣的理念。但是我們也看到俄羅斯始終存在著對(duì)中國(guó)戒備的聲音，這是非常短視的。一條天然氣管道中俄談判用了十年，兩國(guó)應(yīng)該展現(xiàn)出戰(zhàn)略思維，而這恰恰是俄羅斯走出困境的關(guān)鍵。