近日有消息稱，證監(jiān)會已經(jīng)批復(fù)大連商品交易所就鐵礦石品種上市立項。11月7日，大商所總經(jīng)理劉興強(qiáng)表示：“今年上市焦煤，如果順利的話，明年將上市鐵礦石、木材。”
鐵礦石期貨呼之欲出
近兩年，鐵礦石期貨腳步臨近，已呼之欲出。
鐵礦石是重要生產(chǎn)資料交易品種，中國作為鐵礦石進(jìn)口量最大的貿(mào)易國，進(jìn)口量占全球貿(mào)易量的六七成。
從中鋼協(xié)2009年叫停日照國際鐵礦石交易平臺，到現(xiàn)在積極培育交易市場，可以看出我國政府開始從市場化的角度來考慮鐵礦石進(jìn)口問題。同時，從前幾年我國企業(yè)遠(yuǎn)赴新加坡等地考察和交易，到2012年上半年在北京成立了鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺來看，這幾年，我國鐵礦石市場培育方面取得了長足進(jìn)步。有統(tǒng)計顯示，5月8日~11月2日期間，中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺實現(xiàn)總成交42筆，總成交數(shù)量529.4萬噸，美元成交金額6.6億美金，人民幣成交金額2160萬元人民幣。
現(xiàn)在，大商所準(zhǔn)備推出鐵礦石期貨品種來提高中國市場的影響力。鐵礦石期貨品種的開通，將豐富我國鐵礦石市場的交易方式，繼中遠(yuǎn)期交易之后，為鋼廠、貿(mào)易商提供一個新的選擇平臺，可以像利用鋼材期貨一樣對沖交易風(fēng)險。
鐵礦石市場波動大
當(dāng)然，要看到兩者的區(qū)別。中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺與期貨交易的首要區(qū)別在于交易成員不同�，F(xiàn)貨交易平臺實行會員制，其篩選的交易成員，是從事鐵礦石貿(mào)易、生產(chǎn)、加工等經(jīng)營活動的企業(yè)法人，有協(xié)會、商會鐵礦石分會會員企業(yè)，或者經(jīng)兩家及以上會員企業(yè)推薦入會。這樣，交易由傳統(tǒng)市場參與者主導(dǎo)，降低了市場信息的不對稱性。而申報形式促成交易，貼近上游產(chǎn)品特征和下游企業(yè)生產(chǎn)需求。期貨交易則較為開放，涵蓋了社會上有經(jīng)濟(jì)實力參與其中的各類單位和個人，參與者甚眾。
其實，鐵礦石成為期貨品種，還有一些基礎(chǔ)性的工作要做，需要克服市場信息不對稱性，這是由鐵礦石產(chǎn)品特點和供給源過于集中造成的。
礦石更具有農(nóng)產(chǎn)品特征，隨著礦石持續(xù)開采，同一個礦區(qū)的礦石品質(zhì)也會發(fā)生變化�，F(xiàn)在國際上有一個共識，即將礦業(yè)劃入第一產(chǎn)業(yè)——直接從自然界中獲取產(chǎn)品，從事自然資源開發(fā)利用的初次產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)和產(chǎn)品品質(zhì)受到地理、氣候等自然條件制約。澳大利亞政府已經(jīng)將礦業(yè)納入初級產(chǎn)品部。除了單價低且體量龐大，港口、礦商存有一定的庫存外，鐵礦石交易還多是由礦商直供鋼廠，除中國市場外，日、韓等用礦國鋼廠一般都是直接采購，缺少中間商環(huán)節(jié)。
我國鐵礦石對外依存度相當(dāng)高，其價格走勢反映更多的是國際鐵礦石市場情況，依附于國際礦石市場。而國際市場礦石供給高度集中，導(dǎo)致市場受礦石企業(yè)影響明顯。依據(jù)經(jīng)驗，澳洲、南美等主礦區(qū)經(jīng)常受到雨季、颶風(fēng)等惡劣天氣影響，港口作業(yè)，甚至國際礦業(yè)巨頭暫停某條運(yùn)輸線路等問題，都會直接影響現(xiàn)貨市場價格。從天氣自然因素，到港口事故等人為因素，礦石企業(yè)以此為由影響鐵礦石期貨市場，導(dǎo)致市場波動加大。在信息不對稱情況下，市場運(yùn)行呈現(xiàn)非理性。
鐵礦石期貨將改變交易格局
既然鐵礦石產(chǎn)品品質(zhì)不穩(wěn)定，又有市場外部干擾因素，那原料產(chǎn)業(yè)鏈上有沒有一個品種更適合期貨交易，同時克服這些弱點？個人認(rèn)為鋼坯比較適合經(jīng)過加工的鋼坯，是徹底的工業(yè)品，品質(zhì)穩(wěn)定，同時價值翻番，易于儲存，各家鋼廠和中間流通商均儲存大量的鋼坯。當(dāng)然，鋼坯也有弱點，它不像鐵礦石品種作為期貨交易，能夠帶動上、下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動。
鐵礦石期貨上市，能豐富國內(nèi)市場體系，也將如鋼材期貨一樣吸引大量的金融交易商參與。而鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商會更多地傾向于電子交易市場和礦商直購。對于國內(nèi)鋼鐵企業(yè)而言，原料采購主渠道還是要從礦石企業(yè)手中直接拿貨，期貨市場仍將是一個參考渠道。
