今天國家統(tǒng)計局將宣布7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，各機構(gòu)也紛紛對7月CPI進行了預測。記者發(fā)現(xiàn)，預測數(shù)值雖各不相同，但基本處于6.4%-6.7%的絕對高位區(qū)間。專家普遍認為，我國的通脹壓力依然較大，不排除央行進一步加息的可能。

　　7月CPI依然很高

　　瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤預測，7月CPI同比增速將穩(wěn)定在6.4%的水平。她進一步分析指出，豬肉價格在6月底至7月初之間快速攀升，僅在7月中下旬小幅回調(diào),蔬菜價格也繼續(xù)下跌。但其他肉類、魚類及禽蛋的價格大幅上漲。因此，估計7月份的食品價格同比增長率將超過14%，而非食品價格同比增長率則將維持在3%的水平。從大宗商品和進口價格來看，上游價格壓力趨于穩(wěn)定，但基數(shù)效應(yīng)將推高7月份PPI同比增速至7.5%左右。

　　澳新銀行報告則認為，7月CPI數(shù)據(jù)將很可能創(chuàng)下年內(nèi)的高點，達到6.5％。這主要是由于食品價格和居住成本高企。最近兩個星期，雖然豬肉價格回落，但其他食品價格飆升，說明潛在的通脹壓力仍然較強�？紤]到去年下半年基數(shù)較低，預期7月PPI同比增長7.6%，較6月高0.8個百分點。

　　興業(yè)銀行稱，CPI在6月份創(chuàng)出新高后，預計在7月還將繼續(xù)上沖至6.5%左右的水平，環(huán)比也繼續(xù)顯著高于歷史正常水平。不過，興業(yè)銀行認為7月可能并非年內(nèi)CPI的高點。

　　申銀萬國證券預計，7月份CPI上漲6.7%，漲幅比上月提高0.3個百分點。食品價格的加速上漲是推動CPI上行的主要動力。

　　未來貨幣政策不會松

　　頻率可能降低

　　由于通脹壓力未減，機構(gòu)普遍認為，未來貨幣政策仍不會放松，近期仍有加息可能。

　　汪濤認為，雖然通脹壓力猶存，但實體經(jīng)濟活動將保持穩(wěn)定，宏觀政策基調(diào)將保持不變，但是再次加息的可能性無法排除，下個月有可能加息25個基點。如果加息確實發(fā)生，并且CPI通脹在8月后回落（即便較為緩慢），這將會是年內(nèi)最后一次加息。下半年還可能有1-2次存款準備金率上調(diào)，因為央行需要以此來維持基礎(chǔ)貨幣的適度增長。但由于下半年到期央票規(guī)模較小，且對境外資本流入更為嚴格的管制將有助于控制外匯儲備的增長，預計央行使用存款準備金率的頻率在下半年將會降低。

　　澳新銀行報告指出，由于通脹壓力未減，在可預期的未來貨幣政策仍不會放松。維持中國經(jīng)濟下半年將保持強勁的基本觀點，其增速很可能達到上半年的增速區(qū)間。盡管中國央行仍將保持從緊的貨幣政策力度，但頻率將逐步低于上半年，這也將降低中國宏觀經(jīng)濟面臨的不確定性，從而保證宏觀經(jīng)濟在下半年的穩(wěn)定增長。

　　CPI年內(nèi)將緩慢回落

　　雖然7月CPI是不是今年最高點還存在分歧，8月后CPI將逐步回落卻已成為機構(gòu)的共同觀點。

　　汪濤分析指出，CPI的上漲主要由食品價格推動，另外還受到惡劣天氣頻現(xiàn)、豬周期的影響，而國內(nèi)食品價格長期向上調(diào)整的趨勢也有一定的影響。晚春以來，蔬菜價格已經(jīng)下跌，預計夏糧豐收后其他食品價格也將企穩(wěn)回落。但是，豬肉價格大幅上漲以及早些時候在中南部爆發(fā)的旱災與洪澇已然推遲了食品價格出現(xiàn)高點的時間。7月及8月的CPI依然站在6%以上的高位。即便未來食品價格發(fā)生回調(diào)，由于通脹預期高漲、成本上升逐漸向最終價格傳導，預計非食品價格仍將繼續(xù)上漲。不論如何，隨著食品價格通脹的放緩，預計CPI到年末時將回落至4%左右。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉稱，目前物價快速上漲的壓力已有所減輕，同時考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零以及政府對物價的調(diào)控措施將逐步發(fā)揮作用，預計三季度將是年內(nèi)物價的拐點，四季度物價漲幅將緩步回落。