歐央行此前召開月度貨幣政策會議，決定將歐元區(qū)主導利率下調0.25個百分點。業(yè)內人士普遍認為，由于目前歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)處于50以下，消費信心指數(shù)低迷、失業(yè)率高企，歐洲經(jīng)濟陷入衰退的概率陡增，因此，歐央行連續(xù)調降基準再融資利率主要是為了刺激經(jīng)濟。另外，歐央行預計明年通脹在1.5%-2.5%，也為貨幣寬松留下空間。
有機構進而指出，本次降息對于歐債危機僅僅起到緩解作用，明年歐債將經(jīng)歷兩次償債高峰，屆時仍將擾動市場。出于投資人對歐美經(jīng)濟前景的擔憂，外圍市場普遍出現(xiàn)調整；短期，海外市場震蕩格局難改。
“其實，美國作為危機的始作俑者，其全年股市已經(jīng)是正收益。歐洲面臨的債務危機實際上是美國危機的外延。目前，歐洲各國應對的財政政策都在收縮，影響歐美經(jīng)濟的核心因素正在消除，目前動作和趨勢都在向好的方面轉化。歐美債務危機演變成全面經(jīng)濟危機的概率是比較小的�！币毁Y深業(yè)內人士認為全球股市負面情緒已有些過度。
更樂觀的聲音則來自高盛：《巴倫周刊》網(wǎng)站日前報道，“金磚四國之父”——高盛資產(chǎn)管理公司董事長吉姆·奧尼爾表示：“美國股市的一年預期市盈率目前不到12倍。每個歐洲單一股市的一年預期市盈率都是個位數(shù)，中國不到10倍，只有印度和印尼兩國的股票看起來不那么便宜。市場上有這么多資金，人們卻仍然很缺乏信心。我估計全球股市會再漲20%-25%�！�
回到國內，以調控通脹為首要目標的狀況仍然沒有改變，“受經(jīng)濟結構調整的影響，中國經(jīng)濟盡管增速下滑，但增長率仍然將保持在一個較高的水平。同時物價水平上升的速率將得到一定程度的緩和。預計隨著房地產(chǎn)泡沫的縮小，中國經(jīng)濟增長模式的轉換將逐漸開始。未來，在通脹回落、經(jīng)濟放緩的大背景下，將繼續(xù)圍繞經(jīng)濟結構轉型這個大主題，挖掘增長較為明確，相對估值較低的個股�！遍L盛創(chuàng)新先鋒基金經(jīng)理李慶林這樣預判。
在目前經(jīng)濟環(huán)境下，流動性相關政策仍然不太可能放松，最多是定向寬松。不過，好在中國A股估值近期已經(jīng)顯著降低；由此，具有持續(xù)核心競爭力的上市公司投資優(yōu)勢更為突出。景順長城核心競爭力基金經(jīng)理余廣認為，從過去的經(jīng)驗來看，跟隨市場熱點輪動而調整組合的操作很難獲得超額收益。其原因在于如果是短期的熱點輪動，既需要把握進入時機，又需要把握退出時機，從實際操作來看穩(wěn)定地把握好這兩個時機的難度非常之高。長期來看，只有真實業(yè)績是股價的確定性驅動因素。
事實確實如此。比如，代表滬市高分紅股票走勢的上證紅利指數(shù)近期表現(xiàn)突出，估值優(yōu)勢已不容忽視。華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)張婭表示，“中國中長期去地產(chǎn)化、去杠桿化帶來產(chǎn)業(yè)周期更替，除了穩(wěn)定消費類行業(yè)，當前還較難從七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中確認哪些細分行業(yè)未來會脫穎而出成為下一產(chǎn)業(yè)周期的領軍行業(yè)。在當前階段，投資者可以耐心找尋到未來中長期新產(chǎn)業(yè)周期下的優(yōu)質投資標的。”具體到行業(yè)，興全有機增長基金經(jīng)理陳揚帆看好“國強民富”主題：“伴隨中國綜合國力持續(xù)提升，圍繞著國強民富這個主題，可精選出優(yōu)質成長股分享經(jīng)濟成長的碩果，如景氣度高漲的白酒、文化傳媒行業(yè)等�！彼f。
此外，高盛近期發(fā)布報告指出，中國股票將受益于政策放松以及政府采取措施支持中小企業(yè)，繼續(xù)保持對中國企業(yè)股票表現(xiàn)將會領先的樂觀看法。平安大華深證300基金經(jīng)理焦巍進而表示，深證300指數(shù)橫跨“三板”，囊括了深市具備高成長性的成分股，具備良好的投資價值和資產(chǎn)配置意義。
目前，深證300指數(shù)中有6家創(chuàng)業(yè)板公司，73家中小板公司，其中中小板公司權重約24%，創(chuàng)業(yè)板公司約2%。從2006-2010年歷史數(shù)據(jù)看，除2008年外，深證300指數(shù)樣本股公司在其余年度凈利潤增長均高于30%；其中部分區(qū)間為40%，超過A股均值近一倍。
沒見著上周歐盟峰會對債務危機具決定性解決方案，投資者表失望，本周歐元和其他高風險貨幣貶值，歐洲股市紛紛重挫。圖為德國證券交易所經(jīng)紀人。(記者李濤)
