上周標準普爾的一份銀行發(fā)展前景報告將中國銀行業(yè)的資產質量再次放到了聚光燈下。標普稱，未來三年中國銀行業(yè)整體不良率可能會上升到5%-10%，該判斷和此前惠譽發(fā)布的報告不謀而合。中國銀行業(yè)的資產質量真的令人堪憂？還是外資評級機構給我國銀行業(yè)的發(fā)展抹黑？

　　業(yè)內人士表示，經過多年來資產質量的持續(xù)優(yōu)化，目前我國商業(yè)銀行的整體情況良好。但如果貨幣政策持續(xù)收緊，在市場流動性緊張的情況下，不排除未來銀行資產質量可能會有所下降。

　　銀監(jiān)會主席劉明康此前表示，按照目前中國銀行業(yè)的發(fā)展階段，2%的不良率是一個合理的水平。市場分析人士指出，一直以來，銀監(jiān)會高度關注信貸風險，采取了提高資本充足率要求、撥備覆蓋率提高至150%、撥貸比達到2.5%以上等措施，這些不僅是著眼于抑制信貸過快增長，更是為了預防2012年后不良貸款可能出現的上升。

　　遠慮還是近憂

　　兩年前，為應對國際金融危機，中央政府出臺了4萬億元的投資計劃。銀行業(yè)的信貸隨之井噴，兩年17萬億元的新增貸款著實讓很多業(yè)內人士感到憂慮。

　　按照歷史經驗，當信貸超高速增長時，商業(yè)銀行往往容易放松信貸的評審，一些盈利能力不好的項目也可能獲得銀行資金的眷顧。

　　當時有銀行業(yè)分析師警告說，中國銀行業(yè)的資產質量未來必將出現滑坡，但“那是有遠慮而無近憂”。信貸刺激下的中國經濟迅速走出低谷，當時是需要首先解決的問題。

　　不過，“4萬億投資計劃”出爐兩年后，對銀行資產質量的遠慮正在逐漸變成現實。

　　標準普爾日前的一份報告指出，市場貸款利率料將持續(xù)上升，而貸款利率每上升100個基點，將導致商業(yè)銀行平均不良貸款率上升184個基點。在極端情況下，中國銀行業(yè)未來3年累計新增不良貸款占全部貸款余額的比率將達5%-10%。

　　此前，另外兩大國際評級機構集體唱空中國銀行業(yè)。雖然除惠譽將中國長期本幣發(fā)行人違約評級的前景從穩(wěn)定下調為負面外，其他兩家評級機構對中國銀行體系的展望均為穩(wěn)定，但三大評級機構均不看好中國銀行業(yè)的發(fā)展前景。

　　當國際評級機構報告一再對中國銀行業(yè)資產質量喊“狼來了”的時候，中國銀監(jiān)會最新發(fā)布的統(tǒng)計數據顯示，我國持續(xù)多年的不良貸款余額和比率處于“雙降”的通道中。截至今年一季度，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為4333億元，比去年末下降3億元；不良貸款率1.1%，與去年末水平持平。在分機構數據中，除農村商業(yè)銀行不良貸款率偏高(接近2%)之外，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行的不良率均保持在1%之下。

　　外資評級機構的報告正在遭到廣泛的質疑。中央財經大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，外資評級機構的觀點顯然有些盛世危言的意味，未來中國銀行業(yè)的資產質量可能會有所反彈，但不良率絕不會上升到10%。

　　業(yè)內人士表示，雖然目前中國銀行業(yè)保持如此低的不良率，但這不一定能真實反映商業(yè)銀行的資產質量尤其是未來的質量�！拔覀円苍陉P注一些評級機構的報告，不過目前海外確實存在一些抹黑中國銀行業(yè)發(fā)展的言論。”

　　銀監(jiān)會主席劉明康此前表示，在銀監(jiān)會實施了更嚴格的風險分類和監(jiān)管后，如果把融資平臺、房地產、產業(yè)結構調整等因素都加進來，監(jiān)管當局估計未來中國銀行業(yè)的不良率會略有上升。他認為，對中國這樣的高增長國家而言，2%左右的不良貸款率是可以接受的，也是比較合理的。

　　分析機構安邦咨詢對標普的判斷表示費解。假設未來中國中期通脹率為5%，中國結束負利率，一年期存款利率上升至5.25%，那么按標普的測算，貸款不良率將上升368個基點(今年一季度商業(yè)銀行不良貸款率為1.1%)，與標普預測的5%-10%有較大差距。

　　不良貸款拐點是否來臨

　　根據公開數據測算，我國銀行資產質量繼續(xù)向好。自2008年國際金融危機爆發(fā)以來，我國商業(yè)銀行的不良貸款形成率從高位回落，目前仍處于下降通道，但這并不能說明商業(yè)銀行的風險管理可以高枕無憂。如果未來經濟下行風險導致“隱性”不良貸款激增，銀行業(yè)將面臨不良貸款余額“單升”的壓力。

　　這種壓力已經在2011年一季度有所顯現。盡管銀監(jiān)會公布的數據顯示一季度商業(yè)銀行不良貸款余額為4333億元，較2010年四季度減少了3億元，但這是建立在今年3月份核銷歷史政策性財務掛賬924億元基礎上的。也就是說，2011年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額明降暗升。實際上，僅一季度銀行體系就新增不良資產921億元。

　　安邦咨詢表示，這并不代表一季度商業(yè)銀行的貸款質量顯著惡化，主要的變化來自于地方融資平臺貸款。去年12月，銀監(jiān)會要求，對于平臺貸款中項目自身經營性現金流不足、需主要依靠擔保和抵質押品作為還款來源的貸款，如項目自身現金流、擔保及抵質押品折現價值合計不足貸款本息80%的融資平臺貸款，應至少歸為可疑類。銀監(jiān)會還要求對到期平臺貸款不得展期，不得新增，這也導致不良貸款有所增加。

　　此外，銀監(jiān)會去年要求銀行只能給房企發(fā)放以在建工程作為抵押的開發(fā)貸款，抵押率不得超過50%。至于平臺貸款，一方面銀監(jiān)會已叫停新增貸款(保障房除外)，另一方面中國財政收入長期以20%的增速增長，地方財政的償債能力也在不斷加強。

　　銀行人士指出，受節(jié)能減排、出口放緩、政府融資平臺治理、信貸收縮、房地產市場調控、居民收入增長放緩、自然災害頻繁發(fā)生等因素影響，中國經濟在未來幾年可能下移到8%-9%的次高增長區(qū)間。與經濟周期密切相關的行業(yè)信用風險可能加大；央行收縮流動性、匯率波動頻繁可能增加市場風險和流動性風險；經濟下行可能增加假票據、假按揭、內外勾結作案等操作風險。這些外部因素將制約和減緩銀行發(fā)展速度，并對未來銀行質量下滑帶來壓力。

　　監(jiān)管機構未雨綢繆

　　對于不良貸款余額和比率在下半年可能出現的分化，監(jiān)管機構已經提前作出了預判。監(jiān)管部門曾提出，將監(jiān)管目標從不良貸款的“雙降”改為“雙控”，甚至要對不良貸款余額的反彈給予一定的容忍度。

　　業(yè)內人士指出，中國銀行業(yè)的整體不良貸款率已經從銀監(jiān)會成立之初30%的平均水平大幅下降，股份制改革后的國有商業(yè)銀行的不良率基本接近國際先進水平，加之我國經濟處于下行周期，繼續(xù)要求銀行實現“雙降”恐怕難以為繼。

　　與之并行的是，銀監(jiān)會通過設置較高的資本金要求、撥備覆蓋率指標和創(chuàng)設撥貸比指標，對商業(yè)銀行風險緩釋提出了更高的要求。

　　去年即使在市場行情不好的時候，商業(yè)銀行還是集體啟動了一場規(guī)模巨大的再融資計劃。為了滿足監(jiān)管機構提出的資本金要求，去年銀行再融資達到了4000億元左右。今年銀監(jiān)會進一步提高了資本標準，其中系統(tǒng)重要性銀行資本充足率均應保持在11.5%以上，非系統(tǒng)重要性銀行應保持在10.5%以上。

　　業(yè)內人士指出，對于資本充足率接近監(jiān)管底線的商業(yè)銀行而言，這些規(guī)定將有效抑制其貸款擴張沖動，這對防止銀行單體風險和銀行業(yè)系統(tǒng)性風險是完全必要的。從長遠看，一個資本充足、資產質量較好的銀行體系將為實體經濟持續(xù)繁榮提供穩(wěn)定的資金保障，嚴格資本約束將確保銀行業(yè)持續(xù)支持經濟發(fā)展的能力。

　　從銀行撥備覆蓋率來看，銀行應對不良貸款的準備也相當充分。2002年以來，主要商業(yè)銀行為應對不良貸款進行撥備的程度不斷提高，2002年的撥備覆蓋率為6.9%，2007年達到41.2%。為了應對金融危機和經濟下行風險，2008年銀行撥備覆蓋程度在2007年的基礎上提高到115.3%的高水平。根據今年一季報數據，目前商業(yè)銀行的撥備覆蓋率已經達到了230%的超高水平。有分析師指出，銀行未雨綢繆的準備還是比較充分的，即使未來不良貸款出現快速增長，在很大程度上也是可控的。

　　雖然近6年來，商業(yè)銀行的撥備覆蓋率顯著提升，但越來越低的不良貸款率仍然讓人感到一絲不安。銀行人士指出，畢竟現在銀行對貸款質量的分類存在一定的靈活性，為了美化財務報表，銀行可能存在少報不良的動機。因此，監(jiān)管機構在新監(jiān)管標準中引入與貸款規(guī)模掛鉤但與貸款質量無關的貸款撥備率監(jiān)管要求，增強了貸款損失準備計提的前瞻性，有助于銀行業(yè)金融機構在信貸擴張時期積累充足的經濟資源，用于經濟下行期吸收損失，平滑由于低估或高估貸款損失導致整個信貸周期內銀行業(yè)金融機構的收益波動。

　　“現在的情況是，商業(yè)銀行不良率越低，按照撥貸比2.5%的達標值，銀行需要計提的撥備就越多，這樣很多銀行都不敢輕易核銷不良貸款�！便y行人士告訴記者。張朝暉