雖然我們看不清A股下跌途中平臺整理的具體區(qū)間，但2529點不是這輪高級別調整浪的終點。上證綜指、滬深300指數(shù)在跌破大圓弧頂頸線后，目前正在嘗試嚴重超跌后的抵抗性反彈。多方能擺脫前期的頹勢嗎？我們認為，短期內這種狀況恐怕很難扭轉。

　　根據國家統(tǒng)計局的數(shù)據，在調控措施連連出手的4月，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲12.8%，創(chuàng)歷史新高，北京的數(shù)據顯示，時至5月上旬北京商品住房現(xiàn)房成交價格依然上漲了6%，可以說到目前為止，并沒有達到管理層遏制房價過快上漲的調控目標。近期一線城市的銷量數(shù)據雖然有下滑，但庫存仍處于低水平。在這種庫存水平下，只要政策銷有放松，房價很可能重拾升勢，所以短期內政策很難松動。

　　單從4月份數(shù)據來看，目前國內經濟形勢大好，部分投資者很難理解股市的持續(xù)下跌。但實際上，4月份的經濟數(shù)據反映的是過去的政策效應，并沒有體現(xiàn)樓市新政的未來影響。房地產行業(yè)可以說是目前中國經濟的命門，2009年國內商品房銷售額占GDP的13.1%，如果加上家電、裝修等附屬于商品房的產品，實際比重更大；新一輪樓市調控必將通過對樓市銷量、新開工量的影響，進而影響到鋼材、水泥、工程機械甚至銀行信貸等一系列相關產業(yè)，從而引發(fā)經濟增長預期的下行。

　　上證綜指在2600點附近，IF1006合約持倉量的迅速增倉、并創(chuàng)出新高，反映出多空雙方對后市的分歧巨大。不難嗅出，多空雙方圍繞IF1006合約搏殺的激烈程度將超過即將摘牌的IF1005合約。短期內，上證綜指有可能在2500點之上技術性反彈，等待政策面等因素的近一步明朗。