昨日，南華期貨總經(jīng)理羅旭峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，從國內(nèi)各期貨機構(gòu)準備情況來看，固定行權(quán)間隔將是期權(quán)穩(wěn)起步的開始，期權(quán)的推出不僅能夠完善品種體系，利用期權(quán)交易化解期貨市場潛在風險，也會豐富操作工具，乃至對于整個期貨行業(yè)的發(fā)展起到巨大推動作用。
他表示，期貨期權(quán)市場有最基本的兩大作用：一是有利于形成完善的期貨市場體系，在期貨市場形成多層次的投資組合，提高市場的流動性，同時擴大市場的參與度；二是提供更有效的風險管理工具，可以有效地規(guī)避期貨市場的風險，保護市場投資者。
羅旭峰認為，雖然國際市場期貨期權(quán)發(fā)展已較為成熟，但對于中國期貨市場來看，期權(quán)還是首次進行推廣，可以肯定的是，期貨期權(quán)初期從最簡單開始。對于期貨公司來看，對于期權(quán)的推出很是期待，其積極意義體現(xiàn)在三方面：首先，期貨期權(quán)為未來咨詢業(yè)務(wù)推出提供更多的幫助；其次，期貨期權(quán)能夠演變出更好、更穩(wěn)妥的方案；最后，從國際市場來看，期權(quán)所帶來的業(yè)務(wù)量并不比期貨業(yè)務(wù)量少。對于投資者來說，期貨期權(quán)還算是一個新生的事物，前期客戶參與程度不會很大，但是，我們相信，經(jīng)過一至兩年的發(fā)展，期貨期權(quán)很快會被廣大的市場參與者所接受。
作為中國期貨業(yè)協(xié)會組織遠赴國外培訓(xùn)的參與者之一，羅旭峰表示，創(chuàng)新是市場發(fā)展的唯一動力。以美國為例：據(jù)不完全統(tǒng)計，CME集團及其屬下的四家交易所共有期貨、期權(quán)、互換等近4000個種類合約同時交易，產(chǎn)品涵蓋能源、農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、貴金屬及其各類金融衍生品；而歐交所的合約總量也有近1700個左右�？梢娊灰姿目沙掷m(xù)發(fā)展與其所擁有的交易品種多少有著直接的關(guān)系。而場外OTC市場的場內(nèi)結(jié)算是近年來交易所的另一項重要業(yè)務(wù)和收入來源。
品種豐富為各類資產(chǎn)管理機構(gòu)提供了產(chǎn)品創(chuàng)新的可能性。美國的對沖基金、養(yǎng)老基金、退休基金、各類金融機構(gòu)、專業(yè)投資者構(gòu)成了龐大的機構(gòu)投資群體，而這龐大的資金量是需要有豐富的產(chǎn)品去滿足，衍生產(chǎn)品多樣化使得這類機構(gòu)可以通過各種投資組合，使得各類投資需求得到滿足。
期權(quán)作為20世紀最為重要的金融衍生產(chǎn)品，已經(jīng)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟不可或缺的組成部分。全球化的發(fā)展令大宗商品價格的傳導(dǎo)更為迅速，而金融危機的頻頻出現(xiàn)又令大宗商品價格的波動愈發(fā)劇烈，這些都對企業(yè)經(jīng)營提出了更高的要求，企業(yè)必須要對原材料、產(chǎn)成品、匯率甚至資金等進行套期保值以規(guī)避價格波動的風險。但是由于中國期貨市場的局限性，導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)的風險管理能力普遍偏低，同時也降低了企業(yè)的國際競爭力。因此，引入期權(quán)對于實體經(jīng)濟來講是極為有利的事；首先，期權(quán)市場將擴寬實體經(jīng)濟在套期保值過程中的工具選擇；其次，通過期權(quán)組合策略可以分拆企業(yè)所面臨的風險；再次，企業(yè)可以利用期權(quán)來對沖期貨頭寸的風險，也可利用期權(quán)來直接對沖現(xiàn)貨市場的風險；最后，期權(quán)交易有利于運用市場化的手段來化解期貨市場的潛在風險，促進期貨市場的平穩(wěn)發(fā)展。
據(jù)悉，南華期貨在很多年前就引入了國際知名的資訊系統(tǒng)Bloomberg和Reuters，這兩個系統(tǒng)中有全球期權(quán)市場的最新信息，同時還可以設(shè)計大量而豐富的期權(quán)策略。南華期貨研究所在這幾年已經(jīng)承擔了交易所等機構(gòu)的多項期權(quán)研究課題，并與浙大等高校在衍生品方面展開了密切的合作，公司內(nèi)部在最近兩年來開展了一系列的期權(quán)知識培訓(xùn)，并邀請國內(nèi)外的期權(quán)專家來對員工和客戶進行了多次培訓(xùn)。南華期貨香港公司于2011年取得了期權(quán)交易牌照，為國內(nèi)投資者投資國際期權(quán)市場掃清了通道障礙。目前，南華期貨正與北京風軟等幾家軟件公司合作開發(fā)專用的期權(quán)交易系統(tǒng)，并與日前推出原油、黃金的期權(quán)模擬交易系統(tǒng)。(王寧)
